美股配资官网入口 475亿A股药企，要去港股找钱！搞创新药刚亏上亿

　　来源：南财社美股配资官网入口

　　155亿身家的医药富豪，又要去港股上市了。

　　12月10日，国内知名制药企业石药集团旗下的石药创新制药股份有限公司，正式在港交所递交招股书，准备赴港上市。

　　而在2019年，石药创新就已经在深圳创业板上市，证券代码为“新诺威”。截至12月11日收盘，新诺威股价33.84元/股，市值475亿元。

　　近年来，新诺威从石药集团旗下的原料药平台开始通过购入巨石生物等石药集团其他子公司，实现向创新药领域转型。据招股书披露，2025年11月，石药创新以11亿人民币对价，从恩必普药业收购巨石生物额外29%的股权。收购后，石药创新于巨石生物的所有权权益增至80%。

　　从业绩来看，新诺威的赴港上市的背后，是传统业绩的失速，以及创新药转型的阵痛。不仅业绩连续下滑，净利润更是由盈转亏，并且亏损还在持续扩大。

　　值得一提的是，一个月前，这家公司刚因为公司多名前高管因巨额内幕交易被监管集体重罚，受到市场瞩目。

　　业绩连续下滑，

　　今年前7个月亏损2.26亿

　　提起石药创新，有些人可能没听过。但如说到他的客户们，那你一定听过。

　　百事可乐、可口可乐、红牛，这些国际饮料巨头，都是石药创新的大客户。石药创新主要就是给这些饮料巨头提供传统功能性饮料必不可少的原料——咖啡因。

　　多年来，新诺威一直瞄准大健康领域，不仅是全球最大的咖啡因供应商，也还有维生素C等保健食品。近年来，公司通过并购石药旗下的子公司向创新药转型。

　　但这个过程并不顺利。

　　财报显示，新诺威近三年来，业绩持续下滑。

　　2022-2024年，其营收分别为28.38亿元、25.39亿元、19.81亿元，出现逐年下滑的趋势。毛利分别为13.28亿元、11.58亿元、8.29亿元；期内利润分别为2.94亿元、1.26亿元、-3亿元，不仅逐年暴跌，2024年更是只由盈转亏。

　　2025年前7个月，亏损更是进一步亏损扩大至2.26亿。

　　业绩失速的背后，是新诺威的双重困境。

　　一方面，是传统支柱性业务增长乏力。新诺威作为全球最大咖啡因供应商，以咖啡因、无水葡糖糖为代表的功能性原料及保健食品业务，是公司的业绩支柱。2022—2024年，该业务贡献收入占比分别高达90.6%、96.5%、92.9%。

　　但更多是创新药转型未打开局面而带来的阵痛。

　　目前，已有两款抗体药物、两款mRNA疫苗商业化，拥有15个临床阶段在研药物，其中9款为ADC药物。虽然生物制药有着超90%的毛利率，但招股书显示，2024年，生物制药产品贡献收入占比不足5%，2025年前7个月，该业务带来收入为1.18亿元，占比仅为9.5%。就目前来看，生物制药对公司的营收贡献并不高。

　　另一边，创新药正处于高研发投入阶段，研发周期长、风险高，大额研发投入尚未转化为规模化收入。目前，新诺威已有两款抗体药物、两款mRNA疫苗商业化，拥有15个临床阶段在研药物，其中9款为ADC药物。向创新药转型不到三年时间里，新诺威的研发费用却直线飙升。

　　招股书显示，2024年，新诺威的研发费用较2023年的6.71亿元增长25.51%至8.43亿元，占当年收入比例高达42.5%，这也成为公司亏损的主要原因。

　　155亿身家医药富豪，

　　把石药的子公司倒腾进新诺威

　　石药集团恩必普药业持股石药创新73.8%的股份。公司实控人就是石药集团实控人蔡东晨。据胡润2025年全球富豪榜显示，72岁的蔡东晨以155亿身家，位列第1796位。