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懂酒谛
作者︱尚可
从最近公布的半年报看，曾经因为一步跨入“百亿俱乐部”而志得意满的江苏名酒今世缘，2025年有可能会望“150亿”目标而不得，最终掉进自己挖的坑里。
01
拍脑袋的决策？
有句带有调侃意味的俗语，叫做“眉毛底下挂俩蛋，只会眨眼不会看”，主要是指人长了眼睛却不用它去观察，形容一个人缺乏判断力或洞察力。
当今世缘公布2025年半年报之后，业内便已知悉，它在2025年剩下的这段时间里，即便是使出吃奶的劲儿，也断难完成150亿元的营收目标了。
基于此，有人对今世缘当初高调提出“2025年实现150亿营收目标”的做法提出了质疑——盲目自信，热情上脑，不看行业大势，只管拍脑袋决策！
这种做法，不就是妥妥的“眉毛底下挂俩蛋，只会眨眼不会看”吗，在决策150亿目标之前，今世缘公司调研的科学性哪里去了？
02
被标价150亿的“牛皮”
2021年初，今世缘公告了自己的十四五规划，提出到2025年努力实现营收过百亿、争取达到150亿的发展目标。
彼时，今世缘上一年度的营收为51.19亿元，如果以此为基数，要在5年内实现踏上“百亿营收”之路的目标，只需实现14.2%的年复合增长率即可——从过往经验看，如果白酒行业正处于增长期内，这一增长指标的设定，其实并不离谱。
当时，在业内人士看来，如果今世缘能按照规划如期完成150亿元的营收目标，那它就会圆了一个向前冲刺的梦想；如果到2025年，今世缘150亿的目标最终脱了靶，那它也只不过是提前吹出了一个标价为“150亿元”的牛皮而已。
实际上，今世缘此后便进入市场高速发展期：2021年实现营收64.06亿元，增幅达到25.12%；2022年实现营收78.85亿元，增幅达到23.09%；2023年实现营收100.98亿元，增幅达到28.07%。
至此，今世缘提前两年完成了“跻身百亿白酒俱乐部”的目标。
03
人算不如天算
此后的今世缘，如果依然能保持2021年至2023年期间的这种增速和增幅，到2025年收官之际，顺利实现“150亿”这一营收目标，便会犹如顺水行舟一样轻松。
或许正是基于这种判断，今世缘管理层在站上百亿营收门槛之后，再次高调唱响了冲刺“150亿元营收目标”的序曲。
可惜，人算不如天算，当今世缘人正在憧憬“150亿营收”目标之际，面对新一轮行业调整周期，今世缘在2024年的营收突然降速——是年，公司虽然完成了115.44亿元营收，但增幅已经降至14.32%。
2025年上半年，今世缘没能扛住接下来的关税战影响，更没扛过不期而至的新禁酒令——根据最新发布的2025年半年报显示，今世缘在上半年实现营收为69.50亿元，同比下降了4.84%。
04
目标注定要脱靶了
资料显示，在今世缘的产品系列中，2025年上半年里除了特A类产品营收微增0.74%外，特A+类产品、A类产品、B类产品、C类产品和D类产品的营收，增幅遭遇全线下降，降幅分别在6.34%至39.38%之间。
在今世缘此前的营收数据中，一二季度的总营收通常会占到全年营收的60%以上，如果依照这种比例，同时结合2025年上半年69.50亿元的营收数据推算，今世缘2025年全年的营收大概率不会超过115亿元！
这一数据虽然与上一年的营收基本可以持平，但距离150亿元的目标却相差甚远。很显然，今世缘在突破百亿营收后，再次高调喊出的“2025年实现150亿营收”的目标，注定要脱靶了——
当初的今世缘人自信满满，如今却被现实狠狠打脸；当初今世缘挖了一个“150亿营收”的大坑，结果自己却被行业大环境和“最严禁酒令”推了下去，用自己挖的坑埋了自己！
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责任编辑：李思阳 配资资深股票配资门户
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